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memo on tasa de cambio

Dicen en los medios populares que tasa de interes real afecta tasa de cambio.  Masaharu TAKENAKA (ex-empleado de Banco de Tokio, actualmente el profesor en Ryukoku) en Nikkei (8 de septiembre, clase de economia) demostrO la evidencia. 

Teoricamente, tasa de cambio es determinado por la tasa de interes nominal (paridad de interes) y los precios (poder adquisitivo).  Por lo tanto, me parece que los dos estan infuenciando la tasa de interes.  Lo importante is el rol que desempeNan los precios (deflacion).  Me da impresion de que recientemente el poder explicatorio de tasa de interes NOMINAL esta bajando.  Por lo tanto, los comentaristas acuden a tasa de interes REAL.  Sin embargo, lo que ellos estan deciendo es el rol que desempeNa deflacion. 

Tres asuntos estan interesantes.  Primero, me pregunto porque los precios afectan tan a corto plazo la tasa de cambio.  Es una question positiva y teorica.  Segundo, politicamente, la discusion de tasa de interes real is equivocada.  Es porque el Banco de JapOn tiene responsabilidad.  Tercero, me pregunto porque los expertos de finaza internacional (o macroeconomia internacional) no trantan de explicar bien.

Survey the empirical literature.  Focus should be on the sensibility of exchange rate to price movement, after the zero interest policy was implemented.

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