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US Yield Curve Watch

081121usyieldcurve  久しぶりに見ないうちに、30年物は4%から3.5%に下がっていた。クルーグマンによれば、Junk Bondsは20%とのことだから、信用市場はリスク回避でパニック状態になっているようだ。新興国市場の政府債券も嫌われているようだ。これでIMFに駆け込む国が増えるかもしれない。
081121tedspread  Ted Spreadを見ると、下げ止まってしまったようだ。しかし、まだ反転はしていない。ということは、financial sector自体へのBSへの心配というよりは、まさに本丸のReal Economyへのuncertaintyが高まっており、そのfeedbackがfinancial sectorにも来ている(例:Citiの株価)ということなのだろうか。
 ここは、「及ばざるは過ぎたるが如し」の要領で、やっていくしかないのかもしれない。

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