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FT: Mishkin

Jackson HoleのMishkin講演の模様を知るには、「FT070901Mishkin.txt」をダウンロード 。これに対しての、Hamilton(Time Series AnalysisのHamilton)のコメントを読むにはこれ。ということで、両極の議論が出ました。一つは、Gramlichのもので、Innovationが引き起こすBust and Bubbleになぞらえるもの。つまり、マクロ経済政策さえ間違えなければ、innovationが残るという考え方。これに対して、Hamilton viewは、moral hazard view。deposit insuranceのケースと同じで、mortgageの場合はGSEsがmortgageを買いすぎで、そこには政府はGSEsを潰さないmoral hazardがあるというもの。
 日本の住宅金融公庫はどうかな。それから、最近の東京のミニ・バブルはどうでしょう?

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